证券研究报告|传媒 [Table_Title] 2月全球热门移动游戏收入榜发布，GPT-4上线 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业周观点(03.13-03.19) [Table_ReportDate] 2023年03月20日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨5.86%，居市场第1位，跑赢沪深300指数。中国游戏保持优势，持续关注优质游戏厂商。3月15日，Sensor Tower 发布《2月全球热门移动游戏收入TOP10》榜单，中国游戏继续占据榜单前三名，优势保持，我们持续关注优质游戏厂商。GPT-4正式发布，生产方式变革时代到来。3月14日OpenAI 发布GPT-4，其为多模态的，同时支持文本和图像输入功能，准确度更高、专业性更强。ChatGPT 迭代速度超预期，生产方式变革时代到来，建议关注AIGC 领域投资机会。 投资要点： ⚫ 游戏：1）《2月全球热门移动游戏收入TOP10》榜单发布。腾讯《王者荣耀》蝉联榜首。美国、日本和中国是全球移动游戏前三大市场。2）《2月全球热门移动游戏下载量TOP10》榜单发布。《Roblox 》以近1830万次下载位列榜首。2月，全球手游在App Store 和Google Play 的下载量为41亿次，与去年同期相比下降4.5%。3）《三国志·战棋版》上线。上线以来该游戏始终保持在iOS 免费榜、畅销榜前十，iOS 端下载量达37万次。 ⚫ 元宇宙：1）Meta 公司确认将在继续重组中再裁员1万人。该轮裁员将使其总人数在4月前减少约1万人，同时还将关闭5000个尚未填补的职位申请。2）Google Glass Enterprise 2宣布停售。今年9月15日之前，谷歌会继续为该产品提供相应的软件以及售后服务支持。3）PS VR2游戏首月下载榜发布。榜首为去年已登陆Steam 的皮划艇模
拟游戏《Kayak VR: Mirage 》。 ⚫ 互联网：1）GPT-4发布。其为多模态的，同时支持文本和图像输入功能，准确度更高、专业性更强，并且可以接受约24000个单词的输入。2）百度文心一言上线。在大模型通用的优势能力上，比如文学创作能力、商业文案写作能力、数理逻辑推算能力上，文心一言已经逐渐接近人类水平。3）腾讯会议将取消免费300人不限时会议。单场会议最高人数和时长调整为100人/60分钟，相关升级功能移入会员体
系。
⚫ 投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及
Z 世代带来的创新需求。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电
竞行业发展。2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带
来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：剧集市场“提质减量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏。5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC 催化。
⚫ 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新
技术应用不及预期；商誉减值风险。
[Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现  数据来源：聚源，万联证券研究所  [Table_ReportList] 相关研究 《王者荣耀》海外版于巴西公测，GPT-4或于下周发布 1月游戏市场回暖，VR 年出货量破100万 游戏行业获AIGC 助力，XR 新品值得期待  [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： ************ 邮箱： ***************  -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点
行业研究
正文目录
1 传媒行业周行情回顾 (3)
1.1 传媒行业涨跌情况 (3)
1.2 传媒行业估值与交易热度 (4)
1.3 个股表现与重点个股监测 (5)
2 传媒行业周表现回顾 (6)
2.1 游戏 (6)
2.2 影视院线 (8)
3 行业新闻与公司公告 (9)
3.1 行业及公司要闻 (9)
3.2 公司重要动态及公告 (10)
4 投资建议 (12)
5 风险提示 (13)
图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） (3)
图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） (3)
图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%） (4)
图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） (4)
图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） (4)
图表6：申万传媒行业周成交额情况 (5)
图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） (5)
图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） (6)
图表9：重点跟踪个股行情 (6)
图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 (7)
图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） (7)
图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓） (8)
图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况 (8)
图表14：上周票房榜单（含服务费） (9)
图表15：传媒行业股东拟增减持情况 (10)
图表16：传媒行业大宗交易情况 (11)
图表17：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内） (12)
图表18：传媒行业股权质押情况 (12)
1    传媒行业周行情回顾
1.1  传媒行业涨跌情况
上周传媒行业（申万）上涨5.86%，居市场第1位，跑赢沪深300指数。上周沪深
300指数下跌0.21%，创业板指数下跌3.24%。传媒行业跑赢沪深300指数6.07pct，
跑赢创业板指数9.09pct。
图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）
资料来源：iFinD、万联证券研究所
年初至今，传媒行业（申万）跑赢指数。传媒行业（申万）累计涨幅18.14%，沪深
300指数上涨2.25%，创业板指数下跌2.26%。传媒行业跑赢沪深300指数15.88pct,
跑赢创业板指数20.40pct。
图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）
资料来源：iFinD、万联证券研究所
上周传媒所有子板块均上涨，年初至今所有子板块均呈上涨趋势。上周传媒六大板
块股指均有所上升，广告营销板块涨幅最大，上涨7.56%。年初至今所有子版块均
呈上涨趋势，游戏Ⅱ板块涨幅最大，上涨32.31%。
图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）
资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所
1.2  传媒行业估值与交易热度
估值低于6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值有所回升，
上涨至25.34x，距离6年均值水平28.28X尚有11%以上修复空间。
图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）
资料来源：iFinD、万联证券研究所
交易热度较上周上涨。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为1956.07亿元，平
均每日成交额391.21亿元，日均交易额较上个交易周上涨27.26%。
图表6：申万传媒行业周成交额情况
资料来源：iFinD、万联证券研究所
1.3  个股表现与重点个股监测
上周板块总体上行，上涨个股近7成。148只个股中，上涨个股数为101只，下跌个
google官方下载app股数为41只，上涨个股比例为68.24%。
图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）
资料来源：iFinD、万联证券研究所

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