​能科股份VS中控技术
工业互联网长期增长看什么？
5G到来，除了通信、IDC、消费电子，还有哪些风口？
很多人的答案是：工业互联网。
黄奇帆在演讲中曾提到：“产业互联网是一片蓝的海洋，仅在航空、电力、医疗保健、铁路、油气这五个领域，如果引入了数字化支持，假设只提高1%的效益，平均每年就可以节约200亿美元。在未来15年中，可以节约近3000亿美元。如果数字化转型能够拓展10%的产业价值空间，每年就可以多创造2000亿美元以上的价值。”
不过，理想很丰满，现实的情况究竟如何？由于下游行业对于提升生产效率的需求长期存在，当5G、云计算、边缘计算等数字基础设施不断成熟、变现，解决了数据传输、数据计算的瓶颈后，才会催化工业软件产业的发展。
图：工业互联网是5G的重要应用领域
来源：赛迪咨询、国盛证券研究所
该行业的龙头A，2019年以来，从低点的17元，上升至高点的51元，上涨幅度高达200%。而目前，其从峰值高位回调，跌幅达到29%。此外，还有另一家龙头B，目前正在IPO排队中。
今天，我们要做分析的产业链，就是工业互联网产业链。这条产业
链上要重点对比的两家龙头，分别对应：能科股份VS中控技术。
图：龙头A股价
来源：Wind、塔坚研究
几个需要我们解决的问题是：
一是，工业互联网，究竟解决的是什么需求？其增长的逻辑是什么？二是，这个市场的参与者有谁？增长情况如何？各自的竞争优势在哪里？
三是，目前阶段回报水平怎么样？后续是否还有提升空间？
（壹）
工业互联网，是指工业级的互联网平台，目的是让劳动力、机器设备、工业数据等生产要素实现互联互通，以促进工业生产的智能化，提升生产效率。
据的交汇点，本报告将主要围绕工业软件领域展开。
工业软件（Industrial Software），是对研发设计、生产、销售、服务、供应链管理等核心业务流程的数字化改造，其目的是提升生产和管vs编程软件
理效率。2019年，中国工业软件市场规模为1720亿元，同比增长16.5%。工业软件产业链从上游到下游，依次为：
上游——主要包括产业数据采集、ICT设备（服务器、交换机等）、标准化软件产品（西门子、达索、Oracle）。
中游——工业软件提供商，全球领先企业包括达索系统、西门子、SAP、Salesforce、Oracle、霍尼韦尔、Broner，国内企业包括用友网络、金蝶国际、宝信软件、国电南瑞、能科股份、广联达、赛意信息、鼎捷软件、石化盈科、中控技术等。
下游——细分行业客户，包括钢铁、汽车制造、军工、航天、能源化工、机械制造、消费电子、造纸、家电等领域企业。

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