[Table_IndustryInfo] 2020年09月20日
跟随大市(维持)
证券研究报告•行业研究•交通运输
快递行业8月份数据点评
顺丰韵达增速领跑，行业ASP 降幅扩大
西南证券研究发展中心
分析师：陈照林
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数据来源：聚源数据  基础数据财报asp是什么意思
[Table_BaseData] 股票家数
120 行业总市值（亿元）
27,807.07 流通市值（亿元） 25,877.78
行业市盈率TTM
23.81 沪深300市盈率TTM
15.1
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-18%
-10%-1%
7%16%24%19/919/1120/120/3
20/520/720/9
交通运输
沪深300
1 量：8月全国快递行业业务量保持高速增长，电商渗透率维持高水平
8月国内社零总额增速年内首次转正，同比增长0.5%，环比增长1.6pp。实物商品网上零售额继续保持较高增长（+17.2%）。实物商品网购渗透率仍保持在20%以上（22.74%），相比去年同期增长3.5pp，环比持续小幅回落，下滑0.7pp。
2020年8月全行业完成快递业务量72.36亿件，同比增长36.5%，环比提升4.3pp，增幅仍保持较高水平。
图1：社会零售总额及同比图2：实物商品网上零售额及同比
数据来源：国家邮政局，西南证券整理数据来源：国家邮政局，西南证券整理图3：实物商品网购月度渗透率
数据来源：国家邮政局，西南证券整理
图4：全国快递业务量及同比
数据来源：国家邮政局，西南证券整理
分区域来看，8月份东、中、西部快递业务量分别完成57.4、9.7和5.3亿件，同比增
速分别为36.4%、44.8%和24.2%。8月份，东、中、西部快递业务量占全国的市场份额分
别为79.3%、13.4%和7.3%，较去年同期分别变化0.0pp、+0.8pp和-0.7pp。
图5：东部地区快递业务量及同比图6：中部地区快递业务量及同比
数据来源：国家邮政局，西南证券整理数据来源：国家邮政局，西南证券整理
图7：西部地区快递业务量及同比图8：2020年8月东、中、西部快递业务量占比
数据来源：国家邮政局，西南证券整理数据来源：国家邮政局，西南证券整理
分类型看，8月份同城、异地和国际快递分别完成10.7、60.0和1.7亿件，同比增速分别为18.2%、40.4%和35.5%。8月份，同城、异地、国际快递业务量占全国的市场份额分别为14.8%、82.9%和2.4%，较去年同期分别变化-2.3pp 、+2.3pp 和0.0pp 。
图9：同城快递业务量及同比
图10：异地快递业务量及同比
数据来源：国家邮政局，西南证券整理
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图11：国际快递业务量及同比
图12：2020年8月同城、异地、国际快递业务量占比
数据来源：国家邮政局，西南证券整理
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2.4%
2 价：8月份行业单价同比降幅扩大，价格战持续激烈
8月份全国快递平均单价10.05元，同比下跌1.58元（-13.6%），降幅同比上升11.2pp；单价环比下降0.38元（-3.6%），相较7月的下降2.3%跌幅略有所扩大。
图13：全国快递平均单价及同比
数据来源：国家邮政局，西南证券整理
分区域来看，8月份东、中、西部快递平均单价分别同比下降14.8%、10.2%和3.9%，均持续呈现下降
趋势。8月份东、中、西部快递平均单价环比分别-4.3%、+1.1%、-3.0%。分类型来看，同城、异地、国际快递平均单价分别同比变化-10.3%、-19.7%和+11.6%。
图14：东部快递平均单价及同比图15：中部快递平均单价及同比
数据来源：国家邮政局，西南证券整理数据来源：国家邮政局，西南证券整理

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