2022年二季度国际油价上涨趋势分析
    依据国际货币基金组织（IMF）估计2022年世界经济增速将有所提高，提振石油需求，支撑油价。4月16日，IMF发布《世界经济展望》报告指出，当前全球经济复苏速度不均，发达经济体增长愈发强劲，新兴市场和进展中经济体增长放缓。那么将来石油行业的进展趋势如何呢？
    经济增长好于预期、美国原油产量开头下降、库存增速大幅放缓、美元到达阶段性顶部、地缘政治大事发酵、投机者看多预期增加等因素预示着国际油价下一阶段将走高。但与此同时，伊朗问题的最终解决、石油输出国组织（OPEC）产量政策的变化将给将来的油价走势增加很大的不确定性。
    国际货币基金组织（IMF）估计2022年世界经济增速将有所提高，提振石油需求，支撑油价。4月16日，IMF发布《世界经济展望》报告指出，当前全球经济复苏速度不均，发达经济体增长愈发强劲，新兴市场和进展中经济体增长放缓。估计全球经济增速将从2022年的3.4%升至2022年的3.5%，2022年将升至3.8%。国际能源署（IEA）、美国能源情报署（EIA）和OPEC三大机构纷纷上调对2022年全球石油需求增长预估。IEA上调需求增长9万桶/日，至108
万桶/日。EIA上调6万桶/日，至104万桶/日。OPEC上调1万桶/日，至117万桶/日。
3月3日油价或将下调
    美国石油在用钻机数持续下降，美国原油产量已经开头下降。4月17日当周，美国正在钻探石油的钻机数环比削减26部，至734部，最近19周钻机数累计降幅达53.4%。2022年3月，美国原油产量为933万桶/日，环比增长7万桶/日，增速大幅放缓。4月份开头，美国周度原油产量已经消失下降，较月初下降了3万桶/日。估计美国原油产量后期将进一步下滑。
    美国原油库存增幅下降，二季度末渐渐缓解，对后期油价的下行压力减弱。截至4月17日当周，美国商业原油库存为4.89亿桶，环比增加531.5万桶，创1982年以来的新高。但从增速看，美国原油库存增幅消失下降，对后期油价的下行压力减弱。估计随着二季度末美国驾驶出行季节来临、炼厂开工率回升，加之原油产量消失下降，美国原油库存压力将得到缓解，美国原油库存最早于5月底开头下降，转而对油价形成肯定支撑。
    美元近期持续上涨动力不足，对国际油价的抑制作用减弱。从美元走势看，美元已经达到阶段性顶部，近期进一步冲高的可能性不大。虽然总体看美元仍处在升值通道中，但随着美联储下调美国经济和通胀预估，加之带来加息时点推迟的预期，美元持续升值将临时告一段落，估计短期内存在肯定回调压力，将呈高位震荡走势，对油价的抑制作用减弱。
    石油期货市场投机看多气氛增加。随着市场供需基本面形势可能发生微妙变化的预期增加，加之也门局势持续动荡加剧了人们对地缘政治大事发酵的预期，石油期货市场的投机者认为油价进一步走低的可能性降低，触底反弹的概率加大，市场投机空头大幅抛仓，获利了结，过去一个月，非商业空头仓位下降了6万手，降幅为20%。同时，市场投机多头在底部开头缓慢建仓，估计随着形势的变化，多头建仓的速度和规模将渐渐增大。近期，纽交所原油非商业净多持仓连续三周大幅增加，截至4月14日，纽交所原油总持仓177.48万手，较前一周增加3.104万手;非商业净多持仓为28.22万手，较前一周增加3.0117万手，市场看多气氛连续增加。
    伊朗问题将扰动油价走势。伊朗与六国就核问题达成初步框架协议，顺当的话要在6月30日才能签订最终协议。但伊朗问题对国际油价的影响仍存在很大的不确定性。假如6月30日最终协议签订，伊朗将渐渐增加石油出口;但鉴于伊朗的石油产量短期内无法恢复，首先增加出口的将是伊朗的海上浮仓，近期对市场不会产生太大影响。但随着伊朗原油产量的渐渐恢复，伊朗的原油出口将增加，估计出口增长将达到100万至150万桶/日，届时将冲击现在的石油市场，对国际油价形成肯定的压制。将来油价拐点的消失还需要亲密跟踪伊朗局势的变化及其对市场的影响。
    OPEC的产量政策及市场战略调整也将增加将来油价走势的不确定性。下一次OPEC产量会议将在6月5日进行，是否减产将成为这次会议争论的重点。产量政策的变化也将说明OPEC的市场战略是否发生变化。在本轮国际油价下跌过程中，OPEC实行了保市场份额的市场战略，结果差强人意，自己的石油出口收入大幅削减不说，还没有达到提高市场份额的目的，对美国页岩油等特别规石油的影响也没有达到预期。后期为了保持石油收入稳定，同时考虑到伊朗解禁在抢占传统市场份额的同时，将导致油价下跌，这种形势会进一步侵蚀沙特等国的石油出口收入，鉴于此，不排解OPEC在6月会议上减产的可能性。假如减产的话，将对国际油价形成肯定的支撑。但假如减产未果，后期国际油价也将承受肯定压力。
    综合推断，二季度为传统的需求淡季，市场宽松形势难以转变。不过，随着美国原油产量削减、炼厂开工渐渐回升，或将消失供需过剩形势开头缓和的转折点，估计乐观心情将助力油价渐渐回升。但值得留意的是，伊朗解禁后增加的原油什么时候大规模进入市场，以及6月份OPEC产量政策的变化，将打算油价上涨模式是否重新被逆转，国际油价是否又转头下跌。
    相关行业资讯请查阅发布的油价行业市场调查分析报告。

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