俄罗斯经济面临“灭顶之灾”？
经济停滞、西方制裁、评级被降、油价下跌以及资本外逃，让俄罗斯卢布陷入了暴跌困境。据统计，今年以来，卢布兑美元总计贬值约20%，1美元兑40.94卢布左右，让卢布成了全世界被抛售得最狠的货币之一，目前处在1998年俄罗斯债务违约以来最低水平，这对以卢布计价的债券和其他资产造成了巨大冲击。
  卢布大幅贬值也是资本大幅流出俄罗斯的反映。国际金融研究所的数据显示，今年年初至9月份，企业和投资者从俄罗斯撤出资金959亿美元。而今年以来，俄罗斯官方外汇储备大幅减少550亿美元，其中约400亿美元用来扶持卢布汇率.
  目前，俄罗斯央行外汇储备仅剩4520亿美元，已无法覆盖俄罗斯的外债规模。 市场人士担心，倘若资本外流持续，俄罗斯外储消耗还会进一步加快，卢布依然有再创新低的风险。而俄罗斯央行并不愿意在投资者大规模抛售卢布的情况下，无止境地救市。
  同时，雪上加霜的是国际油价大幅下跌。近4个月来，国际油价大跌1/4，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格24日已跌至每桶81.01美元。
  由于原油和天然气出口占到了俄罗斯全部出口的重三分之二，因此低油价的破坏力不言而喻。
  投行摩根士丹利预计，原油价格每下跌10美元，就意味着俄国出口将受到324亿美元的损失，这大约占到该国GDP的1.6%(190亿美元的财政收入).
  如果按这一比例计算的话，2014年俄罗斯的GDP已经因为油价下跌而抹去了4.8%(600亿美元的财政收入)。以如今80美元/桶的价格估算，摩根士丹利认为2015年俄罗斯经济将出现2%的萎缩，通胀率则将飙升至9%左右。
  如果油价跌至50美元/桶的话，俄罗斯则可能面临崩盘风险——那时的通胀率将达到13-15%；GDP则将出现6%的衰退。
  对于当前的油价下跌的诱因众说纷纭，争论主要围绕阴谋论和供需论展开。不少俄罗斯媒体和俄罗斯总统普京是阴谋论的支持者。
  供需论认为2012年以来，全球原油市场供求关系已经从偏紧转为偏松，而且还将进一步放松。从需求方来说，世界经济总体上已经减速，新世纪前10年的高增长正在逝去，对能源消
费增长贡献最大的新兴市场减速尤其显著；在供给方，持续的高油价大大激励了原油的生产，利比亚、伊拉克油田的逐步恢复生产，巴西产量达到历史高点，而美国这个全球最大的石油消费国，也因为页岩气革命，油气产量双双大增。在这种情况下，沙特、伊朗这两个最大的石油输出国表示不愿意减产，宁愿接受更低一点的价格，市场行情下行也就成了必然。
  同时，主要经济体货币政策变动的走势正在进一步给全球油价釜底抽薪，美联储缩减和退出量化宽松货币政策对初级产品行情是十足的利空，石油产品不可能例外。
  但最近几个月，可直接作用于石油生产的重大地缘政治事件接连发生：乌克兰危机将世界第二大产油国俄罗斯拖入其中；“伊斯兰国”在中东坐大，世界主要石油产地形势紧张。按照常理，此类地缘政治事件必然会造成国际石油市场恐慌、投机资本炒作，国际油价必然被推高。而现实却是， 国际油价不升反降。很显然，单纯用供需关系来解释油价下跌的原因，缺少足够的说服力。
  另一方面阴谋论者认为，乌克兰危机发生后，美欧联手对俄罗斯实施了一轮重过一轮的经济制裁，但是几个月过去了，俄罗斯依然表现强硬。此种情况下美国人重新祭起冷战期间对付前苏联的“石油武器”，通过打压油价搞乱俄罗斯经济，压垮俄罗斯与西方对抗的意志。
  普京为此甚至向世界警告，如果油价长期低于80美元世界经济将崩溃。
  我国商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育认为，普京说低油价会令全球经济崩溃有点言过其实。不能排除美国在油价问题上做了小动作，但油价的暴跌主要还是源于经济基本面。
  卢布贬值后，俄央行已经连续38次出手阻击，仅10月初以来已经斥资133亿美元干预汇市，不过，越是大手笔，越难遏制下跌势头。目前为止，俄罗斯政府已经被迫抽出了将近600亿美元的外汇储备来缓解危机。
  10月17日，俄央行规定，把卢布兑欧元和美元一篮子货币汇率推升5个戈比至37.30∶1-46.30∶1，目的是把卢布兑美元和欧元等外币汇率维持在一定区间，一旦卢布汇率滑向该区间下限，俄央行便在外汇市场上抛出美元缓冲卢布跌势。
  不过，这些利好消息很快被评级机构的报告和油价下跌的消息破坏了。10月18日，穆迪投资者服务机构将俄罗斯的主权信用评级下调至“Baa2”，也就是第二低的投资级评级，这一评级与惠誉所评定的俄罗斯主权信用评级相当。而标准普尔早在今年4月25日就将俄罗斯的评
级从3月3日油价或将下调BBB下调至BBB-，仅较垃圾级高一档。3家评级机构下调评级的最大理由都是因为俄乌危机后，西方国家加大对俄制裁。
  俄罗斯央行委员会定于10月31日召开议息会议，外界越发揣测央行可能很快会升息以支撑卢布，油价重挫以及西方国家因乌克兰危机对俄的制裁措施，令卢布备受重创。
  正竭力恢复市场信心的俄罗斯央行称也会考量其他措施，包括提供给银行美元长期贷款。
虽鲜有迹象显示卢布的跌势正导致公众惊慌，但因央行要力争在明年将通胀率降至4.5%，目前在8%左右，这就意味着不能无视卢布跌个不停。
  俄罗斯央行今年已三度上调指标利率，累计加息250个基点至8%，但即便如此高的利率能否激励投资者持有卢布还是令人存疑。持怀疑看法的人称西方国家对俄罗斯的制裁，令大部分外资却步，而许多俄罗斯资金外流与必须偿还的债务相关。
  到2015年底俄罗斯企业需要偿付约1,400亿美元的外债，这是卢布疲势的主因。
  同时，西方制裁正导致越来越多的俄罗斯人对经济前景丧失信心，很多人认为俄罗斯将爆发经济危机。
  俄罗斯一项最新民意调查显示，超过一半的人认为，西方制裁将使俄罗斯爆发金融危机。在与外部世界联系较多，能获得更多外部信息的首都莫斯科，人们对经济前景更加悲观。有三分之二的莫斯科市民认为西方制裁会使金融环境进一步恶化。只有16%的莫斯科人认为，制裁不会引发经济危机。
  越来越多的人已开始节约花钱，放弃或计划放弃银行的一些产品服务。有多达四分之一的人已改变自己的消费习惯，十分之一的人开始购买更加便宜的食品，同时还有不少人放弃旅游或是放弃购买长期使用的大件商品。
  俄罗斯经济真得要面临灭顶之灾么？俄罗斯能否经得住这次的打击呢？
  一种分析认为，俄罗斯面临“灭顶之灾”，很可能陷入比1998年还有严重的经济危机，其与西方对抗的姿态必将软化。其依据是：几个月来西方对俄罗斯的制裁已经导致资金大量外流，收入大幅减少，卢布不断贬值。俄罗斯财政过度依赖油气出口收入，在国际油价长时间低迷情况下必然陷入严重困境，进而可能引起国内政治生态的重大变化，从而挫伤其强硬对抗西方的能力和意志。
  而另一种分析则不算太悲观，俄罗斯外汇储备目前仍有4500多亿美元，仍是世界第三大外汇储备国，其对稳定经济的作用不可低估。俄罗斯对国际油价波动早有防范，几年前就设立了稳定基金，主要用途就是防止国际油价下跌风险，该基金规模多达500多亿美元，足够支撑相当一段时间。
  俄罗斯不仅幅员辽阔、资源禀赋得天独厚，而且产业门类俱全，是世界大国中自给能力最强的国家。俄罗斯民族具有极强的抗压能力，越是在外部环境恶劣的情况下越是“抱团”。
  并且没有完全遵循市场规律的油价下跌，很可能难以持久。在供需关系并未严重失衡的情况下，与地缘政治事件驱动完全相反的油价下跌是不正常的，欧佩克产油国出于自身利益考量，不可能放任油价持续下滑而长时间不采取限产保价措施。对政府拥有重大影响力的美国能源巨头也会给政府施压。
  同时，俄罗斯还有中国的支持。中俄刚签订了具有里程碑意义的4000亿天然美元气供应协议。并极有可能合作成本高达1.5万亿元人民币的中俄铁路。
  日前，在北京第六届中国对外投资合作洽谈会期间举办的“投资俄罗斯”论坛上，来自俄罗斯
地方政界和商界的人士为吸引中国投资者进行了项目推介，对与中方开展合作表达良好愿望。
  此次推介的项目大部分集中在非能源、高科技和创新发展领域，如远东超前发展区建设、莫斯科市电动汽车项目，以及乌里扬诺夫斯克州放射性医疗项目、奔萨州农业机械组装生产项目、阿穆尔州高新技术开发区项目等。
  这些项目的实施将有利于俄罗斯地方加快经济转型，改变俄罗斯经济过度依赖能源的发展模式。今年9月，中俄投资合作委员会正式启动，双方初步遴选32个大型投资合作项目，总投资额超过1000亿美元。
  中国“点穴式”的投资，或将帮助俄罗斯打通经济命脉，提高经济运行的水平和质量，对俄罗斯经济摆脱困境，实现转型发展提供支持。
  但目前还无上涨的趋势，卢布还是向着下跌的方向，并在短期内无上涨势头，严酷的现实依然考验着俄罗斯的经济和俄罗斯人民的意志力。

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