第4章 信用风险思考题
一、判断题（请对下列描述作出判断，正确的请画“√”，错误的请画“×”）
1. 与大多数市场风险不同，信用风险的性质使其分布产生严重的右偏，出现大额损失的概率要高于正态分布。（ ）
2. 信用风险暴露是指在一段时间内借款人（或债务人）的承诺清偿额。（ ）
3. 违约回收率是指发生违约时的债务面值中不能收回部分所占的比例。（ ）
4. 根据巴塞尔协议III，在计算信用风险时，国际大型商业银行可以使用标准法，一般的商业银行可以使用内部评级法。（ ）
5. 信用评级的线性概率模型是一种以财务信息为数据基础的多元统计分析模型。（ ）
6. 在对信用评级模型进行稳健性检验时，可以采用样本外检验方法，即利用开发模型时所用的数据库中预留的其他样本对模型进行检验。（ ）
7. ZATA模型主要应用于公共或私有的金融类公司。（ ）
8. Probit模型的基本形式与Logit模型相同，差异仅是用于转换的累积概率函数不同：前者为Logistic概率函数，后者为累积正态概率函数。（ ）
9. 在确定信用等级转移概率时，风险敞口和违约率是最重要的两个因素。（ ）
10. 信用风险的损益与期权中的空头类似。 （ ）
二、单选题（下列选项中只有一项最符合题目的要求）
1. 下列信用评级模型中，以市场信息为数据基础的是（ ）。
A. 线性概率模型 B. 神经网络模型 C. KMV模型 D. ZETA模型
2. 从发生层次上看,信用风险可以分为（ ）个层次。
A. 2 B. 3 C. 4 D. 5
3. 下列不属于信用评分模型的是（ ）。
A. 专家评分模型 B. 半客户化评分模型
C. 完全客户化评分模型 D. IRB内部评级模型
4. 参考表4-4的《穆迪信用等级转移概率》，某银行有初始信用等级为AA的客户100个，假定信用等级转移事件完全独立，请计算这些客户的信用等级在下一年度保持为AA的95%置信区间（ ）。（保留三位小数点）
A. （0.768，0.862） B. （0.675，0.787）
C. （0.853，0.965） D. （0.876，0.975）
5. 根据KMV模型，决定一家公司违约概率的主要因素不包括（ ）
A. 资产价值 B. 资产风险
C. 杠杆比例 D. 现金比例
6. 下面哪一项不属于KMV模型的优点（ ）。
A. KMV模型是建立在现代公司财务理论和期权理论基础上的信用检测模型
B. KMV模型假定企业资产价值的对数服从正态分布
C. KMV模型具有前瞻性
D. KMV模型所提供的预期违约率本质上是一种对风险的定量分析
7. CreditRisk+模型的基本思想来源于（ ）。
A. 人寿保险 B. 健康保险 C. 财产保险 D. 意外保险
8. 某银行与其交易对手之间有四笔互换交易合约，分别是-300万美元、800万美元、
-600万美元、250万美元，并且与该交易对手交易前有净额结算条款，如果该交易对手发生财务危机，发生债务违约，则该银行面临的可能损失为（ ）。
A. 1050万美元 B. 900万美元 C. 150万美元 D. 400万美元
9. 下列信用风险转移方式中，属于融资性信用风险转移的是（ ）
A. 保理业务 B. 信用担保 C. 信用保险 D. 信用衍生品
10. （ ）属于出资信用风险转移工具。
A. 担保 B. 保险产品 C. 组合信用违约互换 D. 资产抵押证券
三、多选题（下列选项中至少有两项符合题目的要求）
1. 从组成结构上看，信用风险主要分为（ ）。
A. 交易对手风险 B. 信用价差风险 C. 发行人风险
D. 资产组合风险 E. 信用违约风险
2. 信用评分模型按照其实证性程度，可以划分为（ ）。
A. 统计评分模型 B. 专家评分模型 C. 调查评分模型
D. 半客户化评分模型 E. 完全客户化评分模型
3. 采用多元统计模型进行信用评分时，其基本思路包括（ ）。
A. 搜集与公司违约相关的财务指标
B. 筛选出最具统计显著性的财务指标
C. 拟定违约判别和财务指标之间的函数形式
D. 使用判别法或回归方法
E. 确定最佳判别方程或回归方程
4. Z评分模型的缺陷表现在（ ）。
A. 从22个财务指标中只筛选出了5个关键指标
B. 将Z值低于1.81的企业全部认定为信用状况不好且可能具有破产风险
C. 过分依赖于财务数据，而忽略了资本市场指标
D. 假设各变量之间的关系都是线性的，忽略了现实经济现象的非线性
E. 没有考虑表外信用风险
5. 在Z评分模型和ZATA信用风险模型中都使用过的指标是（ ）
A. 息税前收益/总资产
B. 息税前收益/总利息支出
C. 流动资产/流动负债
D. 留存收益/总资产
E. 销售额/总资产
6. 传统信用风险度量的5C法包括（ ）。
A. character（品格）
B. capital（资本）
C. capacity（能力）
D. cash（现金）
E. collateral（担保抵押品）
7. 根据巴塞尔协议III的规定，采用内部评级法（IRB）计算公司风险暴露的风险加权资产时，需要依靠的数据包括（ ）。
A. 违约概率（PD）
B. 违约损失率（LGD）
C. 信用评级（CR）
D. 违约风险暴露（EAD）
E. 期限（M）
8. 信用风险缓释的工具或方式包括（ ）
A. 合格的抵质押品
B. 净额结算
C. 留置
D. 信用衍生工具
E. 保证
9. 在信用风险管理过程中，对应收账款作为抵押品的认定和处理，必须满足下列哪些监管要求（ ）
A. 应收账款账龄必须少于或等于1年
B. 债权人应建立确定应收账款信用风险的合理程序
C. 借款数量和应收账款价值之差必须反映所有适当的因素
D. 应收账款应分散化
E. 对经济困境情况下的应收账款，债权人应建立成文的程序
10. 资产证券化过程中的参与者包括（ ）。
A. 发起人
B. 托管人
C. 承销商
D. 投资者
E. 交易所
四、简答题
1.简述风险度量的发展历程。
2.列举风险度量涉及的主要因子及其含义。
3.选取一家上市公司,用默顿公司债务定价模型估算其信用价差。
4.简述专家判断法的优缺点。
5.简述外部评级机构及外部评级体系。
6.简述内部评级。
7.阐述Z评分模型和ZETA信用风险模型。
五、计算题
1.某企业持有A、B、C三种债券,其面值和违约率见下表,假定违约的损失率为1。
债券 | 债券面值(万元) | 违约率(%) |
A | 20 | 5 |
B | 30 | 10 |
C | 50 | 20 |
(1)计算各种可能的信用损失及其分布。
(2)求出预期损失和给定置信度为95%时的未预期损失。
2.某公司当前资产的市值为2500万元,资产的增长率预计为每年20%,公司资产波动率预计为14%,公司1年后的违约临界值为870万元。求违约距离。
3.一张BBB级债券的面值为10万元,3年后到期,年利率为6%,违约回收率及其标准差分别为38.52%、23.81%。求该债券1年后的价值分布(信用等级转移见表4-4,远期利率见表4-5)。
4.某机构有10笔相互独立的贷款,假定风险暴露频段值为L=3(万元),可将10笔贷款分为两个频段级,其中4笔位于v1频段正则化是结构风险最小化策略的实现,其余位于v2频段,在每个频段内,贷款违约数平均为λ=2,违约数服从泊松分布。
(1)求v1、v2频段级内,对应于不同违约数的违约率及违约损失分布。
(2)求出不同频段级内预期损失和99%置信水平下对应的非预期损失。
(3)求出两笔贷款组合可能的违约概率以及对应的损失分布。
(4)求两笔贷款组合的预期损失和99%置信水平下对应的非预期损失。
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