[Table_IndustryInfo] 2021年07月26日
跟随大市(维持)
证券研究报告•行业研究•传媒
影视传媒行业周报（0719-0725）
中央“双减”政策落地，2021中国年度票房破300亿
投资要点
分析师：刘言
执业证号：S1250515070002
电话：************
邮箱：***************
数据来源：聚源数据
基础数据
[T able_BaseData] 股票家数
175 行业总市值（亿元） 15,470.29 流通市值（亿元） 15,433.66
行业市盈率TTM
38.83 沪深300市盈率TTM
14.3
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● 行情回顾：上周，传媒板块下跌3.08%，跑输创业板约4.16个百分点（创业
板指上涨1.08%）；跑输市场约2.97个百分点（沪深300下跌0.11%）。 细分行业：（1）游戏指数跑输市场：游戏指数（CI005577）下跌4.01%，中
信游戏指数相对于沪深300指数下跌3.90%。（2）广告指数跑输市场：广告指数（CI005847）下跌2.28%，中信广告指数相对于沪深300指数下跌2.17%。
（3）体育指数跑输市场：体育指数（399804）下跌3.05%，中证体育指数相
对于沪深300指数下跌2.94%。（4）A 股教育公司跑输市场，港股教育公司
跑输市场：教育指数（CI005816）下跌  1.37%，中信教育指数跑输沪深300指数1.26%。港股教育指数（887671）上涨下跌16.20%，教育指数跑输恒生指数13.76%。
● 影视：（1）2021中国电影年度票房（含预售）破300亿，总观影人次7.49亿，总放映场次7383.1万，持续保持全球单一市场票房冠军。（2）《五个扑水的少年》于8月13日登陆IMAX 影院。由光线影业出品的电影《五个扑水的少年》将转制为IMAX 版本，登陆IMAX 中国内地超720家影院。 ● 游戏：（1）87款国产游戏7月份获批，包括吉比特公司的《勇敢的哈克》，金科文化公司的《我的安吉拉2》《武圣三国》《农场小筑》。（2）流媒体巨头Netflix 已确认将进军游戏业，前期将专注于移动端游戏。游戏服务将包含在会员订阅服务中，不收取额外费用。
● 体育：（1）东京奥运会首日，安踏和李宁强势登上运动品牌榜。李宁赞助的队伍在首个比赛日共收获3枚铜牌，暂居第4；安踏赞助的队伍获1枚金牌，
暂居第8。（2）Y 世代人成欧洲杯观众主力军。爱奇艺体育发布的2020欧洲杯观赛报告显示，C 罗与葡萄牙仍是最受关注的球星；2020欧洲杯热度不减；
Y 世代人（1980-1995年出生）成观赛主力军，其比例为77.6%，球迷多来自一二线城市。
● 教育：（1）“双减”政策落地，停止科培机构审批，禁止科培机构上市。 “各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构”；“学科类培训机构一律不得上市融资”。（2）广州拟规范对培训机构的监管。广州市教育局发布的《广州市培训机构监督管理办法（征求意见稿）》提出，“面向中小学生的校外培训机构不得以优惠、赠课为由预收超过规定的培训费；文化学科培训内容不得超标超前”。 ● 投资要点：建议关注芒果超媒（300413）、当代文体（600136），以及元隆
雅图（002878）。
● 风险提示：传媒政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；新业务开展不及预期风险；内容反响不及预期风险。
-25%
-15%-4%
7%
18%29%20/7
20/920/1121/121/321/521/7
传媒 沪深300
目录
1 上周行情回顾 (1)
2 影视行业 (3)
3 游戏行业 (6)
4 体育行业 (9)
5 教育行业 (10)
6 投资建议 (13)
1 上周行情回顾
分析周期为2021年7月19日（周一）-2021年7月25日（周日）。
上周，传媒板块表现一般，下跌3.08%，跑输创业板约4.16个百分点（创业板指上涨1.08%）；跑输市场约2.97个百分点（沪深300下跌0.11%）。
广州校外培训机构最新消息
图1：上周行情回顾
数据来源：同花顺，西南证券整理
上周，中信游戏指数（CI005577）下跌4.01%，沪深300指数下跌0.11%。中信游戏指数相对于沪深300
指数下跌3.90%。A 股游戏公司涨幅前三为*ST 众应、顺网科技和天神娱乐，跌幅前三为*ST 天润、*ST 艾格和昆仑万维。
图
2
：游戏指数相对沪深300表现
图3：A 股游戏公司涨跌幅前三
数据来源：wind ，西南证券整理
数据来源：wind ，西南证券整理
上周，中信广告指数（CI005847）下跌2.28%，沪深300指数下跌0.11%。中信广告指数相对于沪深300指数下跌2.17%。A 股广告公司涨幅前三为宣亚国际、ST 联建和电广传媒，跌幅前三为*ST 数知、ST 龙韵和因赛集团。
上周，中证体育指数（399804）下跌3.05%，沪深300指数下跌0.11%。中证体育指数相对于沪深300指数下跌2.94%。
图6：体育指数相对沪深300表现
数据来源：wind ，西南证券整理
A
股教育公司跑输沪深300，港股教育公司跑输恒生指数。上周，中信教育指数（CI005816）下跌1.37%，沪深300指数下跌0.11%，中信教育指数跑输沪深300指数1.26%。港股教育指数（
887671）上涨下跌16.20%，恒生指数下跌2.44%，教育指数跑输恒生指数13.76%。
图4：广告指数相对沪深300表现  图5：A 股广告公司涨跌幅前三
数据来源：wind ，西南证券整理
数据来源：wind ，西南证券整理
图7：A 股教育公司表现  图8：港股教育公司表现
数据来源：wind ，西南证券整理
数据来源：wind ，西南证券整理
上周港股教育公司涨幅前三为中国科培、中国新华教育和网龙，跌幅前三为中国新东方-S 、新东方在线和卓越教育集团；A 股教育公司涨幅前三为开元教育、中国高科和方直科技，跌幅前三为学大教育、文化长城和*ST 勤上。
图
9
：港股教育公司涨跌幅前三
图10：A 股教育公司涨跌幅前三
数据来源：wind ，西南证券整理
数据来源：wind ，西南证券整理
2 影视行业
电影：上周（2021年7月19日-2021年7月25日）单周票房为6.8亿元，其中《中国医生》上周票房25771万元，是上周总票房第一名，上周票房主要由《中国医生》（37.9%）、《白蛇2：青蛇劫起》（28.4%）、《燃野少年的天空》（10.1%）构成。
表1：上周含服务费票房情况（单位：万元）

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